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    1. 意大利财赤风波
      2018年11月01日

              近期焦点应在接连大跌的中美股市,但其实?#20998;?#24066;场风险正上升。周二欧盟对超出上限的意大利2019年财政预算赤字,竟史无前例地运用否决权推翻,并要求重订预算。

              事缘意大利拟扩大社会开支,把赤字预算由对GDP比率的1.8%升至2.4%。

              尽管该水平低于欧盟上限3%,但因意大利公债对GDP达131%,远高于欧盟要求的60%,仅次于希腊,故欧盟可对2.4%财赤进行否决。

              决定公布后,意总理便扬言不会接受,亦无后备方案。惟事后意国股债并无崩盘式下跌,似乎市场仍处观望状态,并倾向认为事态发?#20849;?#20250;太差。

              负面地看,欧盟从未行使类似权利,先例一开,其他公债占GDP比愈60%的成员国如葡萄牙及西班牙,未来亦需调低预算。

              被迫收紧?#26696;?#39044;成员国内政,或助长各地疑欧派的势力,造成反欧的骨牌效应。

              另一方面,预计明年?#20998;?#22830;行会启动加息,加上否决意国预算,?#20174;?#27431;盟未来将严厉监察成员国,近乎不再容许财赤。

              若各国最后遵守,可预见欧元未来的根基会变得更稳健,长线有利欧元。

              作者为中原证券及资产管理执行董事梁钧宇

              (转载自2018年10月26日am730)

       

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